Pétrole et Gaz : Kosmos Energy va soumettre une offre ferme pour acquérir Tullow Oil
Kosmos Energy, basée aux États-Unis, a entamé des négociations pour acquérir Tullow Oil, une société britannique, dans une opération qui pourrait créer un acteur majeur de la production énergétique axé sur l’Afrique de l’Ouest. Ce rapprochement entre deux entreprises lourdement endettées s’inscrit dans une tendance de consolidation dans le secteur énergétique, visant à améliorer les performances en optimisant les coûts et les capacités.
La société fusionnée produirait plus de 130 000 barils équivalent pétrole par jour (boepd) en 2024, opérant dans plusieurs pays ouest-africains tels que le Ghana, le Sénégal, la Mauritanie et la Guinée équatoriale, ainsi que dans le golfe du Mexique. Cette synergie repose sur des actifs communs et des infrastructures complémentaires, notamment les champs Jubilee et TEN au Ghana, où les deux entreprises collaborent déjà.
Tullow Oil a confirmé l’approche de Kosmos pour une acquisition en actions. Kosmos a jusqu’au 9 janvier 2025 pour soumettre une offre ferme. Cette transaction intervient alors que Tullow traverse une période d’incertitude, marquée par le départ récent de son directeur général Rahul Dhir, le 4 décembre, et une baisse de 7 % de son action en fin de semaine dernière, réduisant sa capitalisation boursière à 480 millions de dollars. Sa dette nette atteint environ 1,4 milliard de dollars.
De son côté, Kosmos, basée à Dallas, affiche une capitalisation boursière de 1,5 milliard de dollars mais traîne une dette nette de 2,7 milliards de dollars. L’entreprise mise sur le lancement imminent du projet de gaz naturel liquéfié Tortue, exploité par BP au Sénégal et en Mauritanie, pour améliorer ses résultats.
Fondée à la fin des années 1980, Tullow Oil a prospéré dans les années 2000, notamment grâce à la découverte du champ Jubilee au large du Ghana. Cependant, des problèmes opérationnels, des résultats décevants et une perte de confiance des investisseurs ont drastiquement réduit sa valorisation depuis son pic de 22 milliards de dollars en 2012.
Kosmos, quant à elle, renforce sa position au Sénégal, où elle a acquis 90 % du projet gazier Yakaar-Teranga en 2023 après le retrait de BP. Ce champ, considéré comme une ressource de classe mondiale, devrait entrer en production d’ici 2027.
Ashley Kelty, analyste chez Panmure Liberum, estime que cette fusion serait « judicieuse » grâce à la complémentarité des actifs et à la solidité financière relative de Kosmos, capable de gérer la dette importante de Tullow. Cependant, le départ de Rahul Dhir fragilise davantage Tullow, déjà en quête d’une vision stratégique claire pour l’avenir.
