S&P alerte Dakar sur l’urgence d’un nouveau programme avec le FMI : la note souveraine en danger

L’agence de notation S&P Global Ratings a lancé un avertissement au Sénégal : l’absence d’un nouveau programme avec le Fonds monétaire international (FMI) pèserait lourdement sur la capacité de Dakar à financer ses besoins et à préserver la confiance des marchés, rapporte Seneweb. Zahabia Gupta, responsable du suivi souverain du pays chez S&P, prévient que sans cadre formel avec le Fonds, le Sénégal s’expose à un durcissement des conditions de financement et à une pression accrue sur sa notation.

Cette alerte intervient alors que le Sénégal traverse une séquence budgétaire tendue depuis la révélation, à l’automne 2024, d’écarts statistiques majeurs sur la dette publique héritée du précédent régime. La Cour des comptes a validé un endettement réel bien supérieur aux chiffres officiels, faisant bondir le ratio de dette publique au-delà de 100% du PIB. En août 2025, le FMI avait félicité le Sénégal pour les réformes engagées après ces fausses déclarations, et la dette avait été révisée à 111% du PIB fin 2023 et 118,8% en 2024, selon Africtelegraph.

Pour S&P, un accord avec le FMI conditionne le retour des décaissements multilatéraux et l’accès à des guichets concessionnels. Il ouvrirait également la voie à un appui budgétaire de la Banque mondiale et de la Banque africaine de développement. Le gouvernement dirigé par Ousmane Sonko mise sur la rationalisation des dépenses, l’élargissement de l’assiette fiscale et les recettes des hydrocarbures (projet gazier Grand Tortue Ahmeyim et pétrole de Sangomar), mais ces flux ne suffiront pas à compenser le service de la dette qui s’intensifie en 2025 et 2026.

Sur le marché des eurobonds, Zahabia Gupta insiste sur la dimension réputationnelle : l’absence d’accord renverrait un signal négatif aux investisseurs et compliquerait tout refinancement. À l’inverse, un programme avec le FMI permettrait au Trésor sénégalais de revenir dans de meilleures conditions vers les investisseurs étrangers. En juin 2026, le Sénégal a d’ailleurs payé par anticipation un coupon de 53,75 millions d’euros et 38,8 millions de dollars sur ses obligations, montrant sa volonté de respecter ses engagements malgré un contexte budgétaire tendu.