Les agences de notation internationales Fitch Ratings et Morningstar DBRS ont abaissé la note de crédit de la France. Fitch a rétrogradé la note de la France de AA− à A+ le 12 septembre 2025, tandis que Morningstar DBRS l’a abaissée de « AA (high) » à « AA » le 19 septembre 2025. Les deux agences ont maintenu une perspective « stable » pour le pays.
L’instabilité politique et la détérioration des finances publiques françaises sont les principales causes de ces décisions. L’incapacité du gouvernement à obtenir un vote de confiance pour ses plans de réduction budgétaire, due à l’absence de majorité parlementaire, a accentué les risques politiques. Le déficit public croissant et le taux d’endettement élevé, parmi les plus importants de la zone euro, contribuent également à cette situation. Selon Anadolu, le déficit budgétaire français devrait atteindre 5,4 % du PIB en 2025.
Morningstar DBRS a indiqué qu’une amélioration structurelle des finances publiques et une réduction durable du ratio d’endettement pourraient conduire à un relèvement de la note. Ces baisses de notation pourraient augmenter le coût de l’emprunt pour la France, en raison d’une prime de risque plus élevée exigée pour les obligations d’État. Le gouvernement devra probablement prendre des mesures budgétaires plus modérées avant l’adoption du budget 2026, un processus qui s’annonce complexe compte tenu de la fragmentation du Parlement, des réactions sociales et de la pression de l’opposition.
Les dépenses sociales, notamment les retraites et les allocations chômage, supérieures à la moyenne européenne, pèsent sur les finances publiques françaises. La dette publique, qui augmentait déjà plus vite que la croissance économique, a été aggravée par le ralentissement économique lié à la pandémie de Covid-19 et aux conséquences de la guerre en Ukraine.
