Le groupe américain eBay a indiqué lundi avoir reçu une offre de rachat non sollicitée de GameStop, chaîne spécialisée dans les jeux vidéo. L’entreprise dit examiner la proposition, alors que l’opération annoncée valorise eBay à environ 55,5 milliards de dollars.
Selon les informations rapportées par Insider Paper, l’offre de GameStop repose pour moitié sur des actions et pour moitié sur du numéraire, avec un prix de 125 dollars par action, soit une prime d’environ 20% par rapport au cours de clôture de vendredi. Dans une déclaration, eBay a précisé que son conseil d’administration et ses équipes juridiques allaient « examiner attentivement » cette proposition afin de déterminer la suite à donner, dans l’intérêt de la société et de ses actionnaires.
Le conseil d’eBay a ajouté qu’il étudierait l’offre en se concentrant sur la valeur réellement apportée aux actionnaires, notamment la valeur de la composante en actions de GameStop et la capacité de cette dernière à formuler une proposition ferme et exécutable. À ce stade, aucune décision finale n’a été annoncée par le groupe américain.
GameStop dispose d’environ 9,4 milliards de dollars d’actifs disponibles et d’une lettre d’engagement de la société canadienne TD Securities pour un financement de 20 milliards de dollars. Mais même en ajoutant la valeur totale des actions de GameStop, l’ensemble atteindrait environ 40 milliards de dollars aux valorisations actuelles, un niveau inférieur à la valorisation proposée pour eBay.
Le directeur général de GameStop, Ryan Cohen, a déclaré à CNBC que son groupe avait « la capacité d’émettre des actions pour conclure l’opération ». Le contenu source précise toutefois qu’un tel montage exigerait de plus que doubler le volume actuel d’actions existantes, ce qui réduirait leur valeur de plus de moitié. De son côté, l’analyste de Baird, Colin Sebastian, a écrit dans une note publiée lundi qu’il accordait à cette opération « une probabilité de succès relativement faible ».
La réaction du marché a reflété ce scepticisme. L’action eBay a progressé après l’annonce, sans toutefois atteindre le niveau qu’implique théoriquement l’offre de GameStop. En fin de matinée lundi à Wall Street, le titre eBay s’échangeait à 109,14 dollars, contre les 125 dollars proposés. Ryan Cohen a par ailleurs affirmé qu’eBay possède « la deuxième plus grande franchise du commerce » et qu’il existe « une grande opportunité de faire quelque chose de plus grand » avec la plateforme, qui se situe derrière Amazon sur le marché américain du commerce en ligne.