Les indicateurs économiques de l’Union monétaire ouest-africaine (Uemoa) pour le mois de novembre 2025 révèlent une situation financière particulière pour les États membres. Selon la dernière note mensuelle de conjoncture économique de la Banque centrale des États de l’Afrique de l’Ouest (Bceao), relayée par Le Quotidien, le marché de la dette publique a connu une évolution marquée par une contraction significative des volumes levés, contrastant avec une amélioration des conditions d’emprunt.
**Une contraction de près de la moitié des ressources mobilisées**
Sur le marché régional des titres publics par adjudication, les États de l’Union ont levé un montant global de 484,8 milliards de francs Cfa au cours du mois de novembre 2025. Ce chiffre, bien que conséquent, marque un net recul par rapport à l’activité enregistrée le mois précédent.
Les données rapportées indiquent une diminution des ressources mobilisées de l’ordre de 419,5 milliards de francs Cfa par rapport à octobre 2025, soit une baisse relative de 46,4%. En comparaison annuelle, le volume global des émissions a reculé de 222,2 milliards par rapport à la même période de l’année précédente.
Dans le détail, les fonds levés se répartissent entre 277,5 milliards de bons du Trésor (57,2% du total) et 207,3 milliards d’obligations du Trésor (42,8%). Malgré cette baisse des volumes, l’appétit des investisseurs reste présent, le taux de couverture global des montants mis en adjudication étant passé de 122,2% en octobre à 128,6% en novembre.
**Des conditions de financement plus souples**
Ce ralentissement des émissions survient paradoxalement dans un environnement de taux plus favorable aux emprunteurs étatiques. La note de la Bceao met en évidence une baisse générale des coûts des ressources levées.
Le taux d’intérêt moyen pondéré des bons du Trésor s’est établi à 5,88%, enregistrant un repli de 11 points de base. La tendance est encore plus marquée sur les émissions obligataires, dont le rendement moyen pondéré a chuté de 175 points de base pour ressortir à 7,58%. Par ailleurs, aucune opération n’a été enregistrée sur le compartiment de la syndication ni sur les marchés financiers internationaux durant cette période.
**Performance mitigée à la Bourse régionale**
En parallèle du marché de la dette, la Bourse régionale des valeurs mobilières (Brvm) affiche un bilan contrasté. À la fin novembre 2025, l’indice global Brvm Composite a progressé de 1% pour atteindre 345,9 points. À l’inverse, l’indice Brvm 30, regroupant les valeurs les plus actives, a cédé 1,3% pour s’établir à 165,6 points.
La capitalisation boursière totale s’est renforcée de 16,8% par rapport à l’année précédente, atteignant 24 011 milliards de francs Cfa. Cette dynamique est portée par des performances sectorielles notables, notamment dans l’industrie (+119,4%), l’agriculture (+76%) et la distribution (+58,6%).
